作者：林志林
今证监会连泼两盆水，为股市降温。
一是，提前到11日就下发12只新股批文。二是，预告下周将查券商的两融业务。
前一项，对市场已不构成大的冲击。而后一项，压力是明显存在。
据公开数据，市场在13天内从2500点暴涨到3100点，并放出12000多亿的不正常的世界股市的天量，无疑是过度投机的标志。这与过度融资不无关系。13天内，券商给客户的融资额从7574亿骤增到9199亿，增加了24%。相当于增加了一倍的市场存量保证金(现为1万亿)。客户1:2融资比比皆是，甚至有1:3,1:5恶性融资的情况。12月9日当天波动257点，两天波动400点，很大程度是融资盘追涨杀跌所为。
在过度融资的作用下，大盘连续暴涨，券商股6天中有5天集体涨停，盘子很大的航空股、有色股、地产股也动辄涨停，连石化双雄都敢连续两天涨停。一时间，市场失去理性，比谁的胆子大，谁敢在涨停板上排队，就能快速盈利，将股市变成了赌场。而理性投资者却失去了判断市场走势的能力。这种情况若继续下去，很容易导致系统金融风险的爆发，危及社会的稳定。正因为此，90年代的主管领导对1:1的透支都严查，几次行情都终结于清查透支。
好在，现在证监会在行情开始不久就及时查两融中的违规，并是打招呼性质，使之规范化，尽早化解风险，提示市场走较长时间的慢牛。这是十分必要的，是符合大多数投资者的愿望的。广大投资者欢迎的是包括养老基金在内的新增资金，而不是随时会引爆市场的透支盘。但此举不会改变牛市的逻辑和趋势。
据了解，巨量过度融资盘，主要在连续涨停、短期涨幅翻倍的券商股中。所以，风闻下周要查融资违规，今上午盘面就作出了反应，券商股集体放量震荡下跌，资金出逃。仅中信证券、海通证券就逃出118亿和93亿。同时，前期涨幅巨大的保险股、地产股也出逃明显。预计，融资盘平仓还将持续数日。
这正好让大盘放弃3000点上继续高歌猛进的冲动，回到2900点、2800点上方收盘补课，盘实基础，以利后市，同时给市场转换热点创造了机会。
上午虽然上证指数跌18点，深成指跌33点，但昨日已经暴涨的中小板和创业板仍然涨17点和2点。成交量2917亿，比昨日又减少230亿，这是好事。涨跌比：496:429,617:456，黄线高高在上，多数股票上涨，没有出现齐跌，而是结构分化，个股机会仍多，较为理想。
来源：东方财富网 2014年12月11日
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