作者：闻到
MH17客机在乌克兰被BUK(山毛榉)导弹击落事件震惊全球，也引发了A股投资者的思考——中国周边的军事安全环境变数增多，会否导致军工股再被热炒。7月19日，在上海某券商组织的小型投资沙龙中，参与的投资机构人士产生了一个基本判断：地缘政治的紧张，将刺激军工股再次受到市场的关注，重合军工股改革预期，下半年军工整体行情看好。
[ “军工为什么能够得到市场认同，唯一的不同是，周边局势的变动，以及政府高层对国家安全的重视。” ]
MH17客机在乌克兰被BUK(山毛榉)导弹击落事件震惊全球，也引发了A股投资者的思考——中国周边的军事安全环境变数增多，会否导致军工股再被热炒。7月19日，在上海某券商组织的小型投资沙龙中，参与的投资机构人士产生了一个基本判断：地缘政治的紧张，将刺激军工股再次受到市场的关注，重合军工股改革预期，下半年军工整体行情看好。
趋于紧张的周边环境
2014年5月以来至今，军工指数从780点附近最高上涨至975点，指数升幅超过25%。从成飞集成的一再翻倍，到航天科技的直线拉升，军工股的炒作暗合中国周边军事环境的阴云笼罩。另外，即深化军队体制编制改革、推进军队政策制度调整、推动军民融合深度发展，也成为推动军工股上涨的主要原因。
但在大涨过后，军工股是否还有上涨空间，已经是一个需要担心的问题。
上周三开始，军工股已经连续出现资金净流出，资讯统计显示，申万国防军工2013年板块整体估值已经高达48倍。7月16~18日，国防军工合计资金净流出分别为9.7亿元、6.3亿元、2.7亿元。军工板块已经成为创业板之后，最为明显高估的板块之一。
“军工为什么能够得到市场认同，唯一的不同是，周边局势的变动，以及政府高层对国家安全的重视。”上海一位私募基金投资经理称，“改制、重组是锦上添花的事情。核心的逻辑还是国家安全。”
该投资经理认为，最有说服力的证据就是抚顺特钢的上涨。6月25日，抚顺特钢进入主升浪，15个交易日从8元附近上涨至最高的14.55元，涨幅超过80%。但抚顺特钢并没有资产重组，以及改制预期。
谁在炒作军工？
上涨都是资金推动，军工股的上涨则主要来源于游资的推动。截至7月17日，成交回报显示，几乎国内知名的游资席位都参与了成飞集成的近期交易。其中海通证券芜湖文化路营业部上榜18次，成交额达到18.98亿，申银万国上海陆家嘴环路营业部上榜12次，成交额14.33亿；银河证券绍兴营业部上榜9次，成交额5.89亿；招商证券北京光明路营业部上榜6次，成交额3.89亿；华泰证券成都蜀金路营业部上榜6次，成交额3.43亿。
航天科技的成交回报中，则汇集了银河证券股份有限公司绍兴证券营业部、申银万国上海陆家嘴环路证券营业部、光大证券股份有限公司深圳金田路证券营业部等知名游资集中营。
这是一部分风险偏好最强的资金，也是市场嗅觉最灵敏的资金。
此外，本轮军工股盛宴中也不乏机构资金的身影出现，呈现出了游资与公募资金齐飞的局面，近期有关军工股的交易数据显示，机构专用席位也多次出现在成飞集成、北方导航、航天科技、奥普光电、旋极信息、中核科技龙虎榜上。
申银万国则认为，从十八届三中全会之后，此次驱动军工股表现的核心因素却正在悄然转变。深化军队体制编制调整改革、推进军队政策制度调整改革、推动军民融合深度发展成为推动军工股上涨的主要动力来源。
来源：第一财经报 2014年7月21日
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