作者：贺宛男
7月4日，美国道琼斯指数突破17000点，再创历史最高。与此同时，赴美上市的中概股也遇上了好时光：5月9日上市的途牛网股价较发行价已上涨1倍有余，截止6月底，上半年上市的10家中国企业股价平均较发行价上涨36%。
公开资料显示，2010年曾是中国企业赴美上市最高峰，当年共有43家企业赴美IPO，融资39.9亿美元。之后受中概股诚信危机等因素影响，赴美上市步入低潮，2011年和2012年中概股上市数量下降到14家和2家，2013年略有回升，也仅8家。而从上半年10家中国企业赴美上市，合计融资32.84亿美元看，中概股IPO纪录已提前刷新。更别说下半年还有阿里巴巴、大众点评网、美团网等公司已经或正在制定IPO计划，可以预计，2014年将掀起中国科技企业赴美上市最为波澜壮阔的一幕。
据统计，今年上半年中国内地共有99家企业实现境内外上市，合计融资约1050亿元人民币。其中沪深交易所完成52宗IPO，融资约350亿元人民币。这就是说，沪深交易所仅完成中国企业IPO融资额的三分之一，其他三分之二的上市资源分别流向其它五个市场(香港主板、香港创业板、纽交所、纳斯达克交易所和法兰克福交易所).
中国企业上市不再****上海和深圳，而是把目光瞄准海外，这种情况以前虽也出现过，但大多是在内地IPO暂停期间(如2013年全年)发生的。今年沪深股市IPO已开闸，中国企业还是眼睛向外，而且比例高达三分之二，这是令人始料未及的，尤其是互联网等高科技企业。从IPO企业的行业分布看，上半年海外上市募资约110亿美元中，8家互联网企业募资28.62亿美元，3家金融企业募资15.64亿美元，比例分别达28.4%和15.5%，加上传媒娱乐、IP、生物医疗等行业，比例超过50%。而内地上市募资约350亿元人民币中，主要集中在机械制造(占比21.4%)、IT(占比19.8%)、食品饮料(占比16.6%)以及能源矿产(占比10.4%)等行业。海外****宗中概股IPO为纳斯达克的京东商城，募资17.8亿美元，境内****宗为陕西煤业，募资40亿元人民币(约合6.5亿美元).
优质上市资源为什么频频外流？万科董事长王石日前的一段话也许能回答这个问题。6月25日，万科H股在香港挂牌交易，至本周五7个交易日，万科H股价已达15.4港元，比万科B最后交易日收盘价12.41港元上涨24%，而同日万科A股价为8.47元(人民币)折价3成多。谈起万科转板，王石“百感交集”，称“在一年半的过程中，随时面临失败的风险”。相反，王石形容“在美国的投资过程很享受”，在美国“一切按照规则、法律，公开，透明，这正是万科所追求的”。
像万科这样国内外影响很大的龙头房企，国际投资者很看好它，香港市场也很欢迎它，为什么转一个板就要长达一年半之久，并且时时面临失败的风险呢？再联想到600多家拟上市企业，从4月份开始预披露，每天二三十家，已经忙得半夜鸡叫，谁知589家(比例高达90%)因财务报表过期失效等原因，全部被“中止审核”，这一闷棍打下来，又打掉了多少企业(包括中介机构)的上市积极性？由于证监会已明确今年上市100家，到9月底财报补完了，充其量能上市的也就100家，还有四五百家不是又要“过期失效”，又要“中止审核”？如此过三个月失效一大批，又要补到什么时候？
也许管理层自我感觉依然良好，不是有六七百家企业正焦急地等着排队审核么？中国的上市资源要多少有多少！是的，新股依然很热，但如果资本市场不管是对投资者还是融资者不是一种享受，而是一种折磨的话，如果存量企业大部分属于传统行业，增量企业又继续以机械制造、能源矿产之类为主的话，年轻的中国股市还有什么生气！
来源：金融投资报 2014年7月 5日
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