作者：应健中
今年以来，中国股市基本面发生重大变化，新介入的市场题材主要有两个——优先股和IPO，而这两个新题材的共同点就是“扩容”。股票供应量的增加，将影响市场的走势，同时，投资者手中的品种配置也应随着进行调整。
具体来看，就优先股而言，广汇能源上周推出了优先股的发行方案。应该说，先由广汇能源推出区区5000万股的优先股，监管层大有投石问路之意，若这一试探性发行取得成功，银行股大规模的优先股发行就会跟上。不过，由于老百姓不能参与优先股的认购，所以这个题材对市场的影响有限。
投资者真正应该关注的是IPO。到上周末为止，已经有122家公司进行了预披露。今年1月份，第一批28家披露之后A股大跌，不过，随着预披露公司数量的增加，市场似乎也麻木了。根据管理层的表态，今年6月底前相关公司将全部披露完毕，估计此后“虱多不痒”的局面将愈发明显。当然，预披露名单上的公司未必一定能成功上市，后面还得过五关斩六将，而排队的600多家公司要全部上市完毕，恐怕需要2年时间。笔者以为，在此背景下，投资者宜适时调整自己的操作策略，我们不能改变市场，但我们能改变自己。
首先，参与IPO要做头不做尾。一般而言，IPO刚开闸时机会多，毕竟如果一开始就搞砸了，此后的股票发给谁去呢？而且IPO刚开闸时，各路游资参与的积极性也高。但随着IPO持续发行，市场的表现就很难说。中国股市的IPO规律就是第一年热炒，第二年收益降低，第三年新股如同嚼蜡，第四年彻底趴下，然后IPO暂停，等过两年这一故事重头再来。由此而论，现在IPO还刚刚开始，还是值得参与的。
其次，IPO重心开始转向上海，深市的中小板(行情 股吧 买卖点)或将沦陷。从已经公布的IPO公司名单看，半数在沪市发行，最关键的是中小板开始分流。同时，从市值来看，约有七成的市值在沪市发行，市值配售的要求将使得投资者更多持有沪市的股票，市场的资金开始云集沪市。做股票就要跟着钱走，持有上海股票既可以去捕捉二级市场的机会，又可以去分享一级市场的成果，何乐不为？
最后，如上所言，接下来很多人为了申购新股而增持股票，但有些股票已经炒得很高，而有些股票本身是问题股，若不好好甄别，单纯为了申购新股去买老股，一年做下来，算算总账，新股上赚的钱和老股市值缩水或许只能打个平手，白忙活一场。所以，投资者在寻找压箱底筹码时，要考虑这个问题，即便是趴着不动的乌龟股也行，至少市值不会缩水。当然，能捕捉到市值升水的股票自然最好，新股收益丰厚，而压仓底筹码也在赚钱，今年的市场会出现这样的高手。
来源：上海金融报 2014年4月29日
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