作者：桂浩明
一个多月前，恢复新股发行的消息传出，市场总体反应还是相当积极的，甚至有人说将从此“开创一轮史无前例的大牛市”。还有一些人以历史上几次恢复发行新股后的市场走势数据为例，说明重启扩容后大盘上涨的概率很大。虽然从2013年12月4日以后股市行情变得很弱，但还是有不少人认为一旦新股正式开闸，扩容落地，市场心态会稳定下来，大盘也能够企稳回升。2013年最后一个交易日股指反弹，并且重返2100点，似乎也提示出也许真的会出现这种行情。
但是，事实却并非如此。2014年的第一个交易日，股指没有像人们所期望的那样出项“开门红”，大盘在随后的第二个交易日就跌破2100点，拉出中阴线。盘面来看，空头势力完全占据了主动，大盘蓝筹股成为了股指下跌的重灾区，其中金融服务板块的跌幅超过了2%。股市何以如此暴跌？其中的原委很简单，这就是投资者感受到了三重扩容压力，原先的资金与市场格局均发生了变化，并且拉动了大盘的交易重心下台阶。
为什么说投资者受到了三重扩容压力呢？其实这正是本次新股发行的特点。第一重扩容压力是这次新股开闸后，发行机器随即高速运转，节奏非常快。几天来，已经有10多家企业拿到了发行批文，并且都要在1月15日前启动招股。以往恢复新股发行后，起初都是先发几个作为试探，速度受到严格控制。但现在就不是这样了。当然，这里有新股停发1年多的原因，发行人与承销商都很饥渴，想着就是尽快完成发行。反过来，在市场约束机制尚不完善，一、二级市场利益并未真正一致的情况下，完全让市场自己决定股票什么时候发，那么就一定会出现各企业争先恐后发的局面。
来源：金融投资报 2014年1月4日
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