作者：应健中
距离年末只有2个多月，市场逐渐进入了冬季行情。所谓春播、夏耘、秋收、冬眠，股市的季节性变化和农耕也差不多，每年冬季都是股市的低潮期，这与机构们的年底结账行情多少有点关系：每年的12月31日是年度报告的时点，任何投资机构在这个时点上都要资金“刀枪入库”—拆借的资金要还，年底的资产净值要计算，委托的资产要计算盈利，要做利润分配等，也就产生了所谓的“结账行情”。
一般而言，受“结账行情”的影响，市场的行为模式会发生变化。操作行为将偏于保守，有盈利的机构会以退为主，以免“煮熟的鸭子”飞走。不过，今年的局面似乎略有不同。
上周末，国务院发展研究中心的“383”改革方案引发各方强烈关注。所谓“383”方案，是指包含“三位一体改革思路、八个重点改革领域、三个关联性改革组合”的中国新一轮改革路线图。
虽然周末股市照常休市，但无论是“383”方案的传播速度，还是其受关注的程度，投资界可以说超过了其他任何领域—分析师们可以说拿着“放大镜”观察着这份报告，以期从字里行间选出可推荐的股票，把握赚钱机会。不过，在近期市场大幅震荡的背景下，市场各方的解读分歧颇大。持股者往往从利好的角度解读，而已经做空了的人，则多给出悲观的结论。各种评论反映出不同的期许，也反映出市场焦虑和浮躁的心态。实际上，“383”方案仅是一份研究报告，要变成决策还有好多路要走，对股市的影响有限，之所以受到如此的关注，说白了还是多空双方根据自己的处境做出的反应而已。
那么，未来的股市会如何发展呢？
就今年而言，虽然大盘波动的幅度并不大—最高2444点，最低1849点，目前的点位离今年开盘指数2289点也相距不远，但今年的个股行情却是热闹非凡，无论是创业板和中小板，还是主板中的自贸概念股和重组股，其热闹程度不亚于6年前的大牛市行情。总体而言，今年股市中赚钱的人赚得盆满钵溢，而不赚钱的人照样原地踏步，但赔大钱的人基本没有。当然，无论如何，相对于6年前的6124点，目前的大盘依然还在谷底，所以，今年年底的“结账行情”即便有，那也只是谷底的调整，就长远的趋势而言，没有必要过度担忧。大盘后退一步，明年的行情就更加海阔天空了，投资者完全可以坦然面对当下的市场调整，为明年的征战早作布局。
来源：上海金融报 213年10月31日
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